La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) prepara una reforma de las normas de custodia de criptoactivos para asesores de inversión y fondos, según un informe de Wu Blockchain sobre la cobertura de Bloomberg. La agencia ha enviado una nueva propuesta a la Oficina de Administración y Presupuesto de la Casa Blanca, un paso regulatorio que suele preceder a una norma formal o a la reapertura de una propuesta anterior.
Qué cambiaría la reforma de custodia propuesta
La revisión esperada actualizaría la forma en que los asesores registrados ante la SEC y los fondos de inversión deben proteger los criptoactivos de sus clientes. El marco de custodia original ha recibido críticas de la industria por su alcance, y es probable que la nueva versión aclare qué activos digitales y qué acuerdos de custodia quedan sujetos a las normas. Eso encaja con un patrón más amplio de ajustes de política de la SEC, incluidos los debates sobre la tokenización como vía para atraer inversión extranjera directa que analiza CZ: tokenización puede atraer inversión extranjera directa.
Como la propuesta ya fue enviada a la oficina de presupuesto de la Casa Blanca, podría tratarse de una versión revisada de la norma de custodia de 2023 y no de un borrador completamente nuevo. Los asesores y fondos enfrentan hoy dudas sobre los requisitos de custodio calificado, las pruebas de reservas y la separación de los activos de los clientes. La medida de la SEC indica que quiere alinear esas obligaciones con la estructura actual del mercado cripto, incluida la distribución institucional de stablecoins reguladas, como en el caso de Standard Chartered, primer banco en distribuir la stablecoin HKDAP en Hong Kong.
La presentación ante la Oficina de Administración y Presupuesto no equivale a una aprobación final, pero es una señal de procedimiento concreta de que la SEC prepara una acción formal. Si la Casa Blanca da luz verde a la norma, la comisión podría publicarla para recibir comentarios públicos o adoptar una versión definitiva. Esto ocurre mientras los participantes del mercado también impulsan nuevos marcos para productos adyacentes, como los contratos perpetuos previos a una OPI.
Qué vigilar mientras la SEC avanza hacia la aprobación final
Para los asesores de inversión y los fondos, las variables críticas serán la definición final de custodio calificado, el tratamiento de los activos no custodiados o autocustodiados y cualquier plazo de cumplimiento. Una norma más prescriptiva podría elevar los costos operativos de las empresas que gestionan exposiciones cripto de clientes, mientras que un estándar más acotado podría dejar algunos acuerdos de activos digitales fuera del régimen directo de custodia de la SEC. Los participantes del mercado también deberían observar si la propuesta reabre debates anteriores sobre la clasificación de los criptoactivos y si la SEC coordina con los reguladores bancarios los estándares de custodia.
El próximo hito probablemente sea la aprobación de la oficina de presupuesto de la Casa Blanca, seguida de la publicación del texto de la norma en el Registro Federal. Como la propuesta sigue en proceso regulatorio, no se ha anunciado un plazo de cumplimiento inmediato. Aun así, los asesores y fondos deberían empezar a revisar sus acuerdos de custodia a medida que toma forma la posición formal de la SEC.
