El reciente avance de Bitcoin hacia la zona de los $80,000 depende cada vez menos del impulso general del mercado cripto y más de la respuesta del activo al estrés geopolítico y a la confianza fiscal de Estados Unidos. Wu Blockchain informó sobre una nota de CoinShares que sostiene que Bitcoin necesita una resolución de Irán o una mayor pérdida de confianza en la deuda estadounidense para sostener una ruptura por encima de los $80,000.
Por qué Bitcoin cotiza más como el oro
CoinShares observó que Bitcoin ha cotizado cada vez más como el oro en las últimas dos semanas. El cambio es relevante porque los inversores están tratando a Bitcoin menos como una apuesta de crecimiento de riesgo y más como una cobertura macroeconómica, lo que refuerza el vínculo entre la mayor criptomoneda y la demanda tradicional de activos refugio. El movimiento por encima de los $68,000 a principios de este año mostró con qué rapidez puede deshacerse el posicionamiento cuando los operadores apalancados quedan atrapados en el lado equivocado, incluso antes de que las condiciones macroeconómicas se estabilicen. Los flujos de fondos cotizados también reflejan esa sensibilidad: los ETF spot de Bitcoin registraron salidas netas de $283 millones por tercer día consecutivo.
Este comportamiento similar al oro también se aprecia en los flujos institucionales. Las tenencias registradas de ETF se han convertido en un indicador visible de la demanda de Bitcoin a largo plazo, y las grandes divulgaciones refuerzan la idea de que los actores financieros tradicionales tratan a Bitcoin como un activo de cartera y no como un vehículo de impulso a corto plazo.
Qué podría mantener a Bitcoin por encima de los $80K
La condicionalidad de la nota es importante. Una verdadera resolución de Irán podría reducir la prima de riesgo geopolítico que ha respaldado las ofertas por el oro y Bitcoin, eliminando potencialmente una de las razones del repunte. Por otro lado, una mayor erosión de la confianza en la deuda de EE. UU. podría reforzar el argumento de Bitcoin como reserva de valor no soberana. Esa dinámica también se relaciona con las restricciones físicas que enfrenta la minería de Bitcoin, donde la presión sobre la red eléctrica y las decisiones de política regional pueden influir en las expectativas de hashrate.
Si Bitcoin va a mantenerse por encima de los $80,000, el mercado puede necesitar que una de esas vías macroeconómicas se aclare, en lugar de depender simplemente de una demanda spot continua. Para los inversores, las próximas señales de política de las negociaciones relacionadas con Irán y las reacciones del mercado del Tesoro de EE. UU. podrían marcar la diferencia entre otro tramo al alza y un regreso al rango anterior. Coinbase y Grayscale ven avanzar la claridad regulatoria cripto en EE. UU. aunque la ley CLARITY se estanca, un recordatorio de que los marcos normativos siguen influyendo en las expectativas del mercado.
