La empresa japonesa de tesorería de bitcoin Metaplanet ha lanzado un programa continuo de emisión de bonos denominado BitBonds, que arranca con cuatro series colocadas de forma privada por un valor aproximado de 200 millones de yenes (1,3 millones de dólares), según un informe de CoinDesk sobre la divulgación del 13 de agosto.
El programa ofrece a Metaplanet un canal de financiación a tipo fijo, junto con las acciones ordinarias, los valores vinculados a la renta variable y las acciones preferentes. Ese modelo forma parte de un cambio más amplio por el que las empresas centradas en bitcoin están ampliando las herramientas de balance corporativo.
Cómo están estructurados los BitBonds
Metaplanet indicó que las series inaugurales de BitBonds son bonos sénior no garantizados que vencen en aproximadamente tres años y devengan tipos de interés anuales de entre el 4 % y el 4,3 %. Según la divulgación, la colocación comenzó a finales de julio y ya ha concluido. Como el reembolso depende de la solvencia general de Metaplanet y no de garantías separadas, los tenedores quedan indirectamente expuestos a los cambios de valor de su balance con una fuerte ponderación en bitcoin. Ese contexto se produce mientras los productos de inversión en bitcoin siguen atrayendo capital, como muestra Goldman Sachs entra en los ETF de ingresos en bitcoin con la compra de NEOS por 2.250 millones de dólares.
La estructura no garantizada y sin calificación crediticia también pone de relieve por qué los riesgos de seguridad y custodia siguen siendo relevantes para las empresas vinculadas a bitcoin. Aunque los BitBonds son un instrumento de deuda y no una tenencia directa de bitcoin, su perfil crediticio está ligado a la capacidad de la empresa para gestionar los activos digitales de forma segura. Informes recientes como Bitcoin se mantiene cerca de los 64.000 dólares a la espera del dato de inflación de EE. UU., mientras un exploit de Harmony sacude a las altcoins muestran la rapidez con la que los incidentes y fallos operativos pueden condicionar el debate general del mercado de bitcoin.
Qué vigilar en la deuda corporativa respaldada por bitcoin
Metaplanet describió los BitBonds como un canal de financiación central, con emisiones futuras supeditadas a la demanda del mercado y a las necesidades de financiación. Esto convierte el programa en un caso de prueba para saber si las empresas de tesorería de bitcoin que cotizan en bolsa pueden diversificar sus pasivos sin depender únicamente de la venta de acciones o de los bonos convertibles.
La venta inicial de 200 millones de yenes es pequeña en comparación con algunas ampliaciones vinculadas a la renta variable, pero la señal está en la estructura. Si la demanda de exposición crediticia a bitcoin a tipo fijo se mantiene constante, otras empresas de tesorería podrían seguir con programas de deuda similares, añadiendo una nueva capa a la financiación de la adopción corporativa de bitcoin.
